Национальный банк Казахстана вновь принял решение о смягчении денежно-кредитной политики. С 24 июля базовая ставка снижена с 17% до 16,75% годовых, при этом процентный коридор сохранен на уровне ±1 процентного пункта.
В регуляторе отметили, что инфляция в стране продолжает замедляться уже девятый месяц подряд. По итогам июня годовой показатель составил 10,3% против 10,4% месяцем ранее. Снизились темпы роста цен на продукты питания, тогда как непродовольственная инфляция осталась на прежнем уровне. Стоимость услуг продолжила расти главным образом за счет нерегулируемого сегмента.
По оценке Нацбанка, замедлению инфляции способствуют жесткая денежно-кредитная политика, укрепление курса тенге, умеренный потребительский спрос, а также совместные антиинфляционные меры правительства и регулятора. При этом месячная инфляция в июне составила 0,8%, а базовые показатели указывают на необходимость дальнейшего наблюдения за устойчивостью текущих тенденций.
В Национальном банке также обратили внимание на сохраняющиеся внешние риски. На мировые рынки продолжают влиять геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, колебания цен на сырье и продукты питания, а также жесткая политика ведущих мировых центробанков. В России сохраняются высокие инфляционные риски, Европейский центральный банк ужесточил денежно-кредитную политику, а Федеральная резервная система США оставила ставку без изменений.
Внутри страны экономика демонстрирует устойчивый рост. По итогам первого полугодия ВВП Казахстана увеличился на 4,1%, а без учета горнодобывающей отрасли — примерно на 5,3%. Высокие темпы сохраняются в строительстве, обрабатывающей промышленности и транспортной сфере. Инвестиции выросли на 9,6%, а вложения в несырьевой сектор без бюджетного финансирования увеличились почти на 29%.
Несмотря на улучшение макроэкономических показателей, Нацбанк считает, что риски ускорения инфляции сохраняются. Они связаны с возможным ростом цен на топливо и коммунальные услуги, инфляционными ожиданиями населения, внешними факторами и восстановлением потребительской активности.
В регуляторе подчеркнули, что дальнейшие решения будут приниматься с учетом новых экономических данных. Национальный банк не исключает как сохранения текущего уровня ставки, так и изменения курса денежно-кредитной политики в зависимости от динамики инфляции и состояния экономики.
Следующее плановое решение по базовой ставке Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка примет 4 сентября 2026 года.
