Внешний долг Казахстана в первой половине 2025 года достиг 172,8 млрд долларов, установив исторический максимум. По данным Нацбанка, за год показатель вырос на 3,6%, а соотношение долга к ВВП поднялось до 59,2%.
Что выросло больше всего: По оценке Halyk Finance, основной прирост обеспечили государственный и квазигосударственный секторы — их долг увеличился на 8 % за год. Частный сектор прибавил лишь 2 %, хотя по-прежнему остаётся крупнейшим заемщиком — на его долю приходится 71 % внешнего долга.
Межфирменные займы — ключевой фактор
Большую часть обязательств формируют межфирменные кредиты: займы зарубежных материнских компаний своим «дочкам» в Казахстане.
Они занимают 53,6 % внешнего долга, причём почти 80 % таких средств связаны с нефтегазовой отраслью. Резервы пока спасают ситуацию Совокупные активы Нацфонда и международные резервы Нацбанка на середину 2025 года составили 112 млрд долларов — около 38 % ВВП. Это позволяет полностью покрыть долг госсектора.
Но есть риск: долговая нагрузка будет расти. Аналитики предупреждают: если заимствования продолжат увеличиваться, у бюджета станет меньше возможностей поддерживать экономику в будущем.
Министр финансов Мади Такиев ранее сообщил, что в ближайшие три года страна планирует занять ещё 24 трлн тенге. Если планы сохранятся, госдолг к 2028 году может удвоиться — до 57 трлн тенге.
Депутат Олжас Нуралдинов отметил, что часть новых займов пойдёт на обслуживание старых, а выплаты по долгу могут превысить расходы на образование, оборону и инфраструктуру.
Новые заимствования. В октябре правительство привлекло ещё 1,5 млрд долларов, выпустив пятилетние еврооблигации под доходность 4,412 % годовых.
